綠色金融:撬動民間資本投身保護環(huán)境
據(jù)估算,在未來幾年,每年我國在治理大氣、水、土壤等污染方面需要上萬億元的投入。建立綠色金融體系,能夠緩解投資資金瓶頸問題。中國環(huán)境與發(fā)展國際合作委員會副秘書長徐慶華認為,以大氣污染治理為例,中央財政今后3年加起來共計投入約500億元,這與部門測算的1.7萬億元的投資總需求相比,“可以說是杯水車薪。通過建立綠色金融政策體系,推動綠色金融發(fā)展,將有限的財政資金作為杠桿,可以撬動幾倍乃至十幾倍的民間資本,投入到環(huán)境保護領域”。
未來每年我國在治理大氣、水、土壤等污染方面需上萬億元的投入——
編者按改善環(huán)境不僅需要依靠有力的治理措施,還必須采取財稅、金融等手段改變資源配置的激勵機制。系統(tǒng)的綠色金融體系,可以撬動更多社會資本投入生態(tài)文明建設。廣受關注的綠色金融體系,有望被寫入“十三五”規(guī)劃。綠色金融是什么,又應該如何構建?《綠周刊》從今天起推出“構建綠色金融體系”系列報道,敬請關注。
目前,高污染的產(chǎn)業(yè)、能源和交通結構帶來了巨大的環(huán)境成本,導致我國面臨十分嚴峻的環(huán)境形勢,成為各界共識。要實質性地改善這一狀況,不僅要依靠強有力的治理措施,還需要建立綠色金融體系,通過金融、財稅等手段,改變資金資源配置的激勵機制,促使更多資金從污染性行業(yè)退出、投向綠色行業(yè)。然而,怎樣化解的公益性與金融的趨利性之間的矛盾,提升綠色金融的可操作性,是目前世界各國都面臨的難題。
近日,業(yè)內專家在接受《經(jīng)濟日報》記者采訪時表示,發(fā)揮好政府和市場兩方面的作用,算好生態(tài)保護綜合賬,提升綠色項目的回報率,減少污染性項目投資,綠色金融將會加快推進。
加大對綠色投資支持
綠色金融作為一種創(chuàng)新性的制度安排,在促進環(huán)境保護和生態(tài)建設方面具有十分重要的作用。
據(jù)估算,在未來幾年,每年我國在治理大氣、水、土壤等污染方面需要上萬億元的投入。建立綠色金融體系,能夠緩解投資資金瓶頸問題。中國環(huán)境與發(fā)展國際合作委員會副秘書長徐慶華認為,以大氣污染治理為例,中央財政今后3年加起來共計投入約500億元,這與測算的1.7萬億元的投資總需求相比,“可以說是杯水車薪。通過建立綠色金融政策體系,推動綠色金融發(fā)展,將有限的財政資金作為杠桿,可以撬動幾倍乃至十幾倍的民間資本,投入到環(huán)境保護領域”。
央行的相關研究顯示,今后五年中,我國每年需要的綠色投資至少為兩萬億人民幣。但是,按近幾年中央和地方財政對綠色產(chǎn)業(yè)的投入數(shù)據(jù),估計財政只能提供10%-15%的綠色投資,85%以上的綠色投資需要社會出資。
近一段時間以來,央行等部門對污染性行業(yè)的貸款與融資進行了限制,相關行業(yè)的信貸增量明顯下降,但綠色投資的增速依然不盡如人意。央行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿表示,過去我們的許多信貸政策中包含了限制和禁止向“兩高一?!毙袠I(yè)貸款的規(guī)定,但是鼓勵綠色投資的正向激勵機制不足?!皟H僅限制對污染性行業(yè)的貸款,而不同時加大對綠色投資的支持力度,可能會加大經(jīng)濟的下行壓力,不利于結構轉型”。
在不久前綠色金融工作小組發(fā)布的《構建中國綠色金融體系》報告中,綠色金融的作用不僅包括通過降低污染性項目投資回報率及其融資的可獲得性,來抑制污染性投資,還包括通過提高綠色項目的投資回報率和綠色融資的可獲得性,來推動綠色投資,以及通過信息披露等制度安排,提高企業(yè)和消費者對綠色投資和綠色產(chǎn)品的偏好。
提升綠色項目回報
綠色金融要通過金融機構為綠色項目提供融資。而在實際操作過程中,要真正使綠色金融體系發(fā)揮作用,在發(fā)揮金融機構的創(chuàng)新力量和市場的資源配置功能的同時,也要發(fā)揮政府的引領作用。在馬駿的設想中,在未來的綠色金融體系中,綠色信貸與投資的專業(yè)投資機構、財政金融政策支持、市場基礎設施和法律基礎設施建設必須協(xié)調發(fā)展。
馬駿分析,在提高綠色項目的投資回報率和融資可獲得性方面,單靠市場本身的力量進展未必會很快。政府在制定新的融資渠道的相關規(guī)則、提供激勵機制等方面應該起到重要的作用。比如說,針對綠色投資的界定與分類,披露要求、資金用途、第三方評估等問題,如果能夠形成有權威性的、市場認可的一些規(guī)則,就可以降低市場運行的成本。
中國人民大學重陽金融研究院執(zhí)行院長王文認為,政府可以發(fā)揮在法律法規(guī)、行政執(zhí)法、機制標準等方面的引導作用,比如說,在發(fā)展綠色債券方面,政府可以明確綠色金融債的定義以及其投放邊界;對綠色金融債募集的資金投向使用進行跟蹤,建立債券發(fā)行后、項目貸款發(fā)放后的后評價體系;還可以提供簡化審批、減稅等配套政策支持,“對綠色債券所支持的貸款,可以考慮適當調整風險權重和資本監(jiān)管要求”。
另外,政府還能通過財政手段,降低綠色項目的融資成本,提高綠色項目的投資回報率,形成對綠色投資的正向激勵。比如,美國能源部對新能源項目的擔保,不良率只有2%,政府的成本非常小,卻撬動了總額高達300億美元的綠色貸款和投資。馬駿認為,對政府來說,比向綠色產(chǎn)業(yè)直接投入多少總量更為重要的是找到新的辦法,用有限的財政資金撬動更多的社會資金?!皩G色貸款和綠色債券的貼息和增信(擔保)是降低融資成本的一種重要的手段,我國應該重點發(fā)展”。
降低污染行業(yè)投資沖動
相對于提高綠色項目的投資回報,真正普遍地降低污染性項目投資回報率,難度更大。目前,部分高污染、高排放的項目用工規(guī)模較大,如果采取強力限制手段,推動存量資源從這類項目中退出,可能會引發(fā)失業(yè)等社會問題。
對于這一結構調整中的難題,王文建議,可以一方面加快發(fā)展環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè),推動人力、資金、土地等資源從污染性項目中退出;另一方面,運用專業(yè)適用的技術和資源,對現(xiàn)有污染性項目進行綠色改造,推動污染性項目的綠色轉型,相應地實現(xiàn)其中的人力等資源的綠色轉型。
其中,前一種方式涉及人員的提升和轉產(chǎn),實施難度較大??梢允紫取巴苿又行⌒臀廴拘皂椖堪l(fā)揮船小好調頭的優(yōu)勢,積極轉產(chǎn),快速擁抱綠色經(jīng)濟發(fā)展趨勢”。
除此之外,還需要通過改革的辦法,建立相關的法律制度,提高污染性項目的融資成本和融資難度,降低其預期回報率,進而降低污染行業(yè)的投資沖動。馬駿表示,可以對上市公司和發(fā)債企業(yè)建立強制性的環(huán)境信息披露制度;同時,在環(huán)境高風險領域,建立強制性的環(huán)境責任保險制度。另外,還要通過法律法規(guī)的調整,明確貸款人的環(huán)境責任,即貸款人要承擔對項目環(huán)境風險評估和管理的義務,“如果因為不盡責,項目發(fā)生環(huán)境事故,貸款人就應該承擔連帶責任”。